병민이 합격기원15 3과목8장~10 7장 투자운용결과분석 내부성과평가 : 정확한 정보보유. 기준지표 대비 평가. 운용개시 전 정의. 초과수익률(실현수익-기준지표수익) 위험(기준지표대비 잔차위험), 성과지표(사전적인 정보비율), 자산배분성과분석 가능. 시장예측, 종목선정능력 분석가능 외부성과평가 : 개략적인 평가. 동류그룹과 비교평가. 운용개시 후 평가. 인덱스 사용. 젠센의 알파. 사후적 증권특정선상의 잔차위험. 사후적 정보비율. 샤프. 단기적 타이밍. 분석 투자수익률 계산 금액가중 수익률 : 측정기간동안 수익금액 반영. 펀드메니저+투자자 공동의 노력. 수익률 효과의 혼합. 현금 유출입 시점 및 규모를 펀드매니저가 결정 못한다. 매니저 의사결정 이외의 변수 영향. 한번만 계산되어 각 시점별 성과, 수익률 비교가 어렵다. 시간가중 수익률.. 2022. 4. 22. 3과목 5~7장 ( 제 5 장 주식투자운용 및 투자전략 자산운용과정 전략수립(투자자특성 파악, 포트폴리오 전략수립) 장기전망(예측치 이용해 수익률에 영향을 주는 변수의 상관관계분석) 투자집행 및 모니터링 (자산운용에서 가장 어렵고 중요한단계. 자산배분전략) 사후평가 (단순한 수익률, 위험측정이 아닌 투자과정 전체의 진단, 목적 달성여부 , 피드백 정보 산출) 국내는 여전히 액티브펀드가 주류. 최근에 패시브 펀드 비중확 대중. 국내 주식의 변동성은 채권의 10배이지만 주식과 채권의 수익률차이는 거의 없다. 그럼에도 둘의 상관관계가 0이라 분산투자해야한다. 자산배분전략은 거시적 관점의 장기투자(전략적 자산배분)와 미시적관점의 단기투자(전술적 자산배분)를 모두 포함하는 용어이다. 투자활동별 수익률, 운용전략 1사분면 : .. 2022. 4. 4. 부족한거 배당성장모형(정률설장모형) : D (1+g) / k-g = D/ k-g 제로성장모형(영구채권,우선주) : D / K 요구수익률 보다 배상성장률이 작을수없다 유보율 : B = 순익/배당 ROE = 순익/자기자본 g = ROE * B(유보율) 요구수익률 공식 : D *( 1년+g) / P +g = 답 + g 배당수익률 D / P 배당성향 배당성장률 요구수익률 -------------------------------------------------------------------- 손익계산서 재무상태표 듀푱분석 ROA(순/매 * 매/총) ROE( 순/매 * 매/총 * 총/자) 다른공식-> = ROA x (1+부채비율) 부채비율이 증가할수록 ROE증가(ROE를 분석시에는 순이익율과 재무레버리지를 함꼐 분석해야된.. 2022. 3. 3. 2과목1~2장 제1장 대안투자 운용 및 투자전략 1.대안투자상품 정의 : 전통적 상품군과 낮은 상관관계를 가지고 있는 군. 상품 : 부동산, private equity, 헤지펀드, 인프라. 원자재(commodity)PEF( 뮤츄얼펀드 , MMF는 X) 특징 : 전통적 상품군과 낮은 상관관계 - 효율적 포트폴리오 구성 -최근 동조화 및 상관관계가 높아지고 있음 -대안투자의 자산은 대부분 장외시장거래, 환금성이 낮다(환매금지기간, 장기투자) -최근에 환금성이 좋아지면서 일반투자자도 참여하는 중. -위험관리가 중요함 (차입, 공매도, 파생상품 활용하기 때문) -규제가 많다. 새로운 거래전략으로 과거 성과자료 이용이 제한됨. -전통투자보다 운용자스킬이 중요해 보수율 높고 성공보수가 함께 청구됨. 2.부동산 -ABS / M.. 2022. 2. 7. 1과목3장 부동산 3장 부동산 관련 상품 1.부동산 특성 자연적 특성 4가지 부영부개; (동국)(영감)(부희)(별일) -부동성 : 지리적위치의 고정성 "국지화" (수요자와 공급자 수의 제약) -영속성 : 소모되지 않는다. 감가상각이없다 -부증성 : 재생산 안된다."희소성" (수요공급의 비조절성) -개별성 : 일물일가법칙 비적용. (비동질성) 수요자와 공급자 수의 제약 (부동성 과 부증성) 인문적 특성 3가지 -용도 다양성 : 최유효이용의 원칙 -합병, 분할의 가능성 -사회, 경제, 행정적 위치의 가변성 (지리적위치는 고정성) 물권(지배성, 배타성, 절대성) 물권 > 채권 (물권끼리는 시간순서에 따름) 제한물권 (타인의 물건을 일시, 부분적으로 지배. 등기능력 있음) -용익물권(지상권, 지역권, 전세권) : 사용수.. 2022. 2. 7. 3과목8~10장 제 8장 투자운용결과 분석 투자자산 회계 처리 : 시가평가가 원칙(확인하기 힘들면 공정가치 평가). 발생주의 회계처리. 수익률 계산 : 자산배분 전략에서는 시간가중수익률이 유리 위험계산 : 절대위험, 상대위험 모두 측정. 과대평가 조심 성과비교 : 벤치마크, 동류그룹과 비교. 수익률, 위험을 동시에 고려한 위험조정 성과지표. 성과특성분석. 전성평가. 성과발표및 보고. 내부성과평가 : 정확한 정보보유. 기준지표 대비 평가. 운용개시 전 정의. 초과수익률(실현수익-기준지표수익) 위험(기준지표대비 잔차위험), 성과지표(사전적인 정보비율), 자산배분성과분석 가능. 시장예측, 종목선정능력 분석가능 외부성과평가 : 개략적인 평가. 동류그룹과 비교평가. 운용개시 후 평가. 인덱스 사용. 젠센의 알파. 사후적 증권.. 2022. 2. 7. 3과목1~4장 직무윤리, 기업윤리 윤리 : 있어야 할 법. 동기 중시. 개인적 경제적으로 이득이됨, 거래비용(위험비용)줄임 법 : 최소한의 윤리. 있는 그대로의 법, 행위의 결과 중시. 사회적 기업윤리 와 직무윤리는 엄격히 구분되지! 않는다 기업윤리 : 기업의 관점에서 조직구성원에게 요구하는 윤리에 대한 포괄적개념 거시적(윤리강령) 직무윤리 : 조직 개개인에게 요구되는 미시적 개념(임직원 행동 강령) 윤리경영 : 직무윤리를 기업의 경영방식에 도입, 직무윤리를 금투사의 자율적 내부통제활동의 하나로 준수 윤리경쟁력 : 직무윤리에 반하는 위험비용이 거래비용에 포함됨 (거래비용 적은쪽이 유리), 신용은 무형자본, 윤리로 자유로운 경쟁, 비윤리적 행동이 더 큰 사회적 비용을 가져온다. 금융투자업의 직무윤리 : 고객의 이익침범.. 2021. 11. 3. 이전 1 2 다음
